Proprietary Trading System Pts

SBI Japannext establecido en noviembre de 2006 tiene como objetivo mejorar la comodidad de los inversionistas en el mercado de valores y crear el primer mercado de PTS (Mercado Propietario) de Japan039 a la que están conectadas varias empresas de valores. SBI Japannext comenzó la negociación nocturna PTS 147Japannext PTS148 en agosto de 2007, y también comenzó su sesión de negociación diurna en octubre de 2008. Nuestra empresa no es un negocio tradicional de valores para transmitir un pedido de un cliente sino un negocio para igualar las órdenes de los clientes en nuestro Para hacer el comercio de valores en un intento de ofrecer más oportunidades de negociación de valores a los inversores. Con más de 20 grandes empresas nacionales y extranjeras de valores que ahora participan en operaciones, 147Japannext PTS148 se ha convertido en el segundo mayor mercado comercial en Japón junto a la Bolsa de Tokio. Vamos a llamar ampliamente para participar en el trato a las empresas de valores para reunir más liquidez con el fin de ampliar la justicia como un mercado PTS y mayor conveniencia. Perfil corporativo SBI Japannext Co. Ltd. Operación de PTS (sistema de comercio patentado) Roppongi T-cube 20F, 3-1-1 Roppongi, Minato-ku, Tokio Fecha de creación 8 de noviembre de 2006 El porcentaje de propiedad se basa en el derecho de voto. El porcentaje de participación del Grupo SBI corresponde a un porcentaje total basado en los criterios de las NIIF para las sociedades dependientes y los fondos subsidiarios del Grupo. (Al 31 de julio de 2016) Breve historia La introducción de la regulación del sistema de comercio patentado (STP) en 1998 fomentó la innovación y la competencia entre los operadores de los sitios de intercambio en Japón. SBI Japannext Co. Ltd. fue creada en noviembre de 2006 con el apoyo de los principales corredores en línea de Japans (SBI Securities, Rakuten Securities, Orix Securities y Click Securities) para crear un lugar completo de PTS para replicar ECNs (Electronic Connection Networks) en los Estados Unidos, sirviendo como un mercado después de las horas de trabajo para los usuarios en línea. En agosto de 2007, SBI Japannext lanzó un mercado nocturno con un sistema licenciado de Atos Euronext Market Solutions (AEMS) que fue utilizado por el intercambio de Euronext en Europa. Posteriormente, Goldman Sachs Japan se unió como accionista y proveedor de liquidez para promover y desarrollar el mercado nocturno de ECN en Japón. Posteriormente, en octubre de 2008, SBI Japannext lanzó un mercado diurno para satisfacer las necesidades de las casas de bolsa globales para crear competencia e introducir innovaciones en el mercado de acciones japonés. A este efecto, SBI Japannext respondió de buena gana con la introducción de nuevas características tales como los tipos de orden de COI (Immediate o Cancel), FOK (Fill o Kill) y Iceberg (Reserved), así como tamaños de ticks decimales. EE. UU. y Europa. El mercado diurno se convirtió en el primero de su tipo en un mercado paralelo que se desarrolla junto con los operadores tradicionales, entre ellos TSE (Bolsa de Valores de Tokio) y OSE (Osaka Securities Exchange). Como resultado de las innovaciones en curso, muchas casas de corretaje globales visionarias se unieron con entusiasmo a Japannext PTS como participantes y accionistas. Hoy en día, SBI Japannext es el más antiguo y próspero establecimiento de PTS con 24 miembros activos (casas de corretaje locales y globales) en Japón con 4 a 5 cuotas de mercado. Ha establecido firmemente una base para contribuir activamente a foros públicos, seminarios y discusiones privadas y se esfuerza por encabezar e impulsar las innovaciones en el mercado de capitales japonés. Nuestra Misión SBI Japannext se esfuerza por facilitar y mejorar la estructura del mercado de capitales japonés para beneficiar a todos los participantes en el mercado. Como nuestros accionistas originales eran casas de valores en línea en Japón, nuestro enfoque es mejorar las experiencias comerciales y crear beneficios económicos para los inversionistas minoristas ordinarios que participan en nuestro lugar. Perfil Corporativo 9 de marzo de 2007: Registro bajo la Ley de Mercado de Valores 6 de junio de 2007: Autorización para operar un Sistema de Negocio Propio (PTS) de acuerdo con la Ley de Valores y Cambios 30 de septiembre de 2007: Ley de Instrumentos e Intercambio de Valores (FIEA) (incluyendo la autorización para operar un Sistema de Negocio Privado (PTS)), Director de la Oficina de Finanzas Locales de Kanto (Kinsho) No.45 Japan Securities Dealers Association (JSDA) Ejecutivo Oficial Principal de Operaciones Oficial Principal de Información Oficial Principal de Cumplimiento Oficial Principal de Tecnología Oficial Principal de Relaciones Oficial Jefe de ColocaciónPara Mejorar la Conveniencia de los Inversores El Sistema de Comercio Propio (PTS) se refiere a un sistema de mercado comercial original creado por una firma de valores. PTS permite a los inversores negociar acciones y bonos a través de sistemas de comercio electrónico sin bolsas de valores. La Ley de Reforma del Sistema Financiero hizo posible que las firmas de valores comenzaran la STP en Japón. La primera noche PTS fue Monex Nighter lanzado por Monex Securities, y el segundo fue kabu PTS lanzado por kabu Securities. El sistema patentado de comercio (PTS) se refiere a un sistema original de mercado comercial creado por una empresa de valores. PTS permite a los inversores negociar acciones y bonos a través de sistemas de comercio electrónico sin bolsas de valores. La Ley de Reforma del Sistema Financiero en 1998 permitió a las firmas de valores iniciar PTS en Japón. Japannext PTS se estableció en agosto de 2007 como un sistema de comercio privado muy público operado por varias compañías de valores. SBI Japannext ha introducido el sistema de intercambio de estado de la técnica con alta funcionalidad y extensibilidad. El sistema es en realidad utilizado por las bolsas de valores en todo el mundo, proporcionando la base para un sistema operativo estable. Hay dos roles que Japannext PTS juega en el mercado de acciones japonés. La primera es proporcionar a los inversores la oportunidad de negociar acciones después de que el mercado cierra, cuando la información relacionada con acciones particulares puede estar disponible. Además, Japannext PTS ofrece a los inversionistas la oportunidad de observar la actividad de los mercados de valores de Estados Unidos y Europa y, por lo tanto, negociar de acuerdo a su contemplación de los próximos días de negociación. El segundo papel es el de un canal alternativo de liquidez, donde los inversores pueden buscar la mejor ejecución de pedidos durante la sesión de negociación diurna que se superpone a la sesión bursátil. Creemos firmemente que jugar estos papeles conducirá a un aumento significativo en las oportunidades de los inversionistas. Expansión de PTS Market Japannext PTS operado por SBI Japannext se esforzará por convertirse en un mercado altamente accesible para inversores con alto nivel de liquidez, conectado por varias compañías de valores participantes. Opera una sesión de negociación diurna y nocturna, permitiendo a los usuarios negociar cuestiones que representan la mayoría de las acciones y productos financieros listados en la Bolsa de Tokio. Se realizará un gran esfuerzo para un alto nivel de participación en el trato y las inversiones en SBI Japannext, con miras a negociar la participación de las empresas de valores, sin importar si su negocio está basado en Internet o no. Por Yoichi Ishikawa Yoichi Ishikawa de kabu Securities navigates La evolución de los STP en Japón y sus efectos en los mercados, los comerciantes y los reguladores. La historia de Proprietary Trading Systems (PTS) en Japón comenzó con el lanzamiento de PTS trading en septiembre de 2000 como la primera plataforma de comercio alternativo de los countrys. Inicialmente, dos corretajes desarrollaron y lanzaron operaciones de PTS orientadas principalmente hacia el comercio fuera de horas para inversores minoristas, utilizando el precio de cierre en las bolsas y VWAP para ciertos inversores institucionales. Como resultado, hasta abril de 2007, el comercio de PTS nunca representó más de 0,2 del volumen total del mercado (base mensual). Sin embargo, el volumen de operaciones de PTS comenzó a expandirse gradualmente a partir de la segunda mitad de 2007 debido a la mayor liquidez proporcionada por los nuevos vínculos entre los operadores de PTS y las casas de bolsa. En 2008, se lanzó el comercio de mediodía PTS, ofreciendo movimientos de precios mínimos más pequeños que los intercambios. Los operadores de PTS se expandieron a seis empresas, y un pequeño número de intermediarios internacionales iniciaron operaciones de enrutamiento de pedidos inteligentes (SOR). 2009 trajo incluso más pequeños movimientos de precios mínimos 8211 menos de 1 yen 8211 y el lanzamiento de la cotización de las acciones de PTS a través de los principales vendedores de información como Thomson Reuters, Bloomberg y QUICK. Como resultado de estos avances, el comercio de PTS superó 1 de volumen total del mercado (base mensual) por primera vez en octubre de 2009. Aunque el lanzamiento de la plataforma de negociación avanzada de TSE (TSE), a principios de 2010 resultó En latencia reducida y reducción del tamaño de la señal, el valor general del mercado, incluyendo la bolsa de Tokio, no ha experimentado un aumento significativo. Mientras que el valor de negociación de PTS, también, no ha visto mucho en el camino de crecimiento, el comercio de PTS ahora es utilizado principalmente por casas de corretaje para el comercio algorítmico y electrónico para aprovechar las oportunidades de comercio de arbitraje para aprovechar la discrepancia de precios entre el Arrowhead System y el PTS más pequeño Precio de las garrapatas. El comercio de arbitraje crecerá probablemente para representar más de la mitad de todas las operaciones en la plataforma PTS de kabu. (2) ¿Cuáles son las implicaciones del crecimiento de plataformas alternativas / PTS 8211 En los clientes Desde 2009, Japan Consolidated Tape, que muestra el mejor precio de múltiples mercados (intercambios tradicionales y PTSs) utilizando flujos de los principales proveedores de información, se ha convertido en el foco De atención con respecto a la tendencia hacia la reducción del tamaño de la garrapata, incluyendo menos de 1 yen. Mientras que los inversionistas institucionales están considerando utilizar SOR para ejecutar transacciones eficientemente a este mejor precio, los desafíos enfrentados incluyen: sistemas de desarrollo (OMS, administración de back office, etc.) para conectar con STP, los cuales no se han utilizado hasta ahora la formulación de reglas internas Y regulaciones y tratar los cambios ambientales derivados de una mayor liquidez en los mercados de renta variable japoneses, incluyendo PTS. Las casas de bolsa han centrado su atención en la organización de la política interna que rige el uso de las PTS, en la búsqueda de una latencia reducida mediante la colocación y en la revisión de si las PTS representan una plataforma comercial alternativa viable y las capacidades de SOR, . Desde el punto de vista de la política, después del comienzo de 2010, varias casas de corretaje en Japón han revisado su política de mejor ejecución para aclarar las conexiones SOR a los PTS. En cuanto al costo de liquidación y el riesgo de contraparte, un número creciente de firmas, incluyendo aquellas que previamente evitaron conectarse a PTS, están considerando usar PTSs más atentamente porque la Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) ofrecerá servicios de compensación para aliviar estos riesgos a partir de julio de 2010 Por otro lado, en términos de tecnología, la capacidad de desarrollar sistemas informáticos avanzados y sofisticados, incluyendo redes de latencia reducidas y alimentación directa de los mercados, representa una necesidad acuciante en la batalla por la mejor ejecución, especialmente teniendo en cuenta que los precios pueden fluctuar por el Milisegundos en SOR. 8211 En los lugares, incluidos los intercambios En julio de 2010, JSCC planea ofrecer compensación para los oficios PTS. De los seis operadores de PTS en Japón hoy en día, la correduría centrada en casa PTSs Kabu Securities, SBI Japannext y Chi-X Japón (una entrada en el mercado previsto) son para participar en el sistema de compensación JSCC. Con JSCC como la contraparte central (CCP), PTSbased el comercio puede esperar una liquidación más eficiente a través de la compensación de las operaciones de cambio, así como reducir el riesgo de contraparte. Por otra parte, en comparación con las 105 empresas cotizadas en la TSE, cada STP contiene menos de 10 valores, por lo que los operadores de la STP necesitarán utilizar la compensación de JSCC como medio para ampliar el número de valores participantes para aumentar la liquidez en el futuro. En cuanto a los PTS, estas revisiones aclaran las directrices sobre la necesidad de otorgar licencias PTS a través de la comparación de pedidos dentro de las empresas, especifican que el margen de negociación No se permite el uso de PTSs y estableció la necesidad de coincidir con las prácticas de venta corta de PTS con las regulaciones de venta corta implementadas por los intercambios. En mayo de 2010, la Japan Securities Dealers Association (JSDA) creó el Grupo de Trabajo de Negociación de Acciones en Plataformas Alternativas de Negociación de Políticas para tratar la venta en corto en PTSs buscando desarrollar sus propias regulaciones y otras. (3) ¿Cómo ve usted la competencia? ¿Cuál será el impacto del aumento de la competencia en la tecnología? A partir de 2010, las empresas han avanzado con operaciones de SOR que vinculan a los mercados alternativos viables para el lado de compra y de venta, Además, Chi-X, con su experiencia en la explotación de plataformas de negociación alternativas en Europa, planea lanzar su propio PTS en Japón sobre la base de la compensación del JSCC . Ni el volumen ni el valor de las transacciones han experimentado un alza desde que el sistema Arrowhead de TSE entró en operación en enero de 2010, pero la evolución de la infraestructura del mercado, como la colocación, Más activo en Japón también. En medio de estos cambios, creemos que habrá un crecimiento significativo en el papel de los operadores y casas de corretaje de PTS con la capacidad de responder rápidamente a los cambios de políticas y las competencias para proveer plataformas comerciales que reduzcan la latencia en los sistemas de emparejamiento, OMS y redes con velocidades en El nivel de sub-milisegundo a milisegundo. También creemos que será importante que toda la industria de valores en Japón capte y practique la idea de la mejor ejecución en múltiples mercados, que es parte integral de los mercados de Europa y Norteamérica, para generar una competencia nueva y mejorada entre las acciones Mercados. (1) ¿Podría usted decirnos sobre la historia de PTS en Japón y su crecimiento durante los últimos 3 años 20009PTS Sistema propietario de comercio2VWAP20074PTS0.22007PTS2008PTSPTS6SORSOR: Enrutamiento Inteligente de Pedidos2009Thomson ReutersBloombergQUICKPTS200910PTS12010PTSPTSkabuPTS (2) ¿Cuáles son las implicaciones del crecimiento de plataformas alternativas / PTS 8211 On (3) Mirando hacia el futuro, ¿cómo ve la competencia jugando, cuál será el impacto del aumento de la competencia en la tecnología? Por Yasuo Hamakake Yasuo Hamakake de Chi-X Japón cataloga el crecimiento De los sistemas comerciales patentados (STP) en Japón y analiza las perspectivas para el próximo año. Chi-X Japón lanzó el año pasado, y acabamos de pasar nuestro aniversario de un año. Nuestro lanzamiento coincidió con la apertura de la Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) a los lugares de PTS. Desde el lanzamiento, los volúmenes han crecido constantemente, los participantes continúan conectándose y encuentran nuevas oportunidades comerciales en PTSs. Hemos visto nuevas tecnologías Smart Routing (SOR) introducidas por los corredores de bolsa, lo que también ha contribuido al crecimiento de PTS en Japón. Lo más importante es que esperamos nuevos participantes y crecimiento en el mercado en general. Los participantes del mercado que comercian con plataformas globales, como Chi-X, tienen más probabilidades de comerciar con Japón a través de una plataforma familiar. A principios del año pasado, la Bolsa de Tokio (TSE) mejoró a la plataforma de punta de flecha. El TSE solía tomar unos segundos para realizar un comercio, pero ahora es 100 veces más rápido. Por esta razón, nuevos tipos de participantes, ya sean algo-driven o de alta frecuencia, pueden considerar entrar en el mercado. Además, nuevos lugares contribuyen a un nivel saludable de competencia entre los lugares. Cada lugar tiene una singularidad, que a su vez motivará a diferentes tipos de participantes del mercado para el comercio de Japón. Nuestro enfoque es proporcionar oportunidades de negociación únicas a través de tipos de órdenes avanzadas y tamaños de tiquete, al tiempo que ofrece un sistema de comercio de baja latencia. PTSs: Mejora de los precios o baja latencia El objetivo es proporcionar un lugar de negociación igual en el mercado japonés. Con nuestro crecimiento reciente, y PTSs que ahora representan más de 5 de volumen del Nikkei 225, hay una variación positiva para las personas que están negociando en PTS en Japón. En términos de mejora de precios, Chi-X tenía un precio mejor que el TSE, 93 de los tiempos. Además, la introducción del modelo del fabricante-comprador es otro motivador para los nuevos participantes comerciales. Las normas y directrices de la STP se establecieron en 2000, cuando la estructura del mercado era muy diferente. Algunas de las reglas que existen hoy en día no reflejan las condiciones actuales del mercado. Por ejemplo, uno podría cuestionar si la regla de la oferta pública de adquisición (TOB) para los lugares de PTS y la regla de umbral de 10 son aplicables para los lugares de hoy. Tenemos un diálogo continuo con los reguladores y continuaremos colaborando con nuestros participantes comerciales. La fragmentación en Japón ha aumentado naturalmente desde que entramos en el mercado, pero tomará tiempo para desarrollarse plenamente. Podemos ver tendencias similares, en términos de fragmentación, que vimos en Europa, Canadá y Estados Unidos. Esperamos una continua fragmentación saludable en el mercado japonés en los próximos años. Por ejemplo, Chi-X Japón maneja aproximadamente 3 del índice Nikkei 225 Index negociado hoy. Es importante seguir trabajando con los participantes en el comercio para que conozcan los beneficios de la PTS. Nuestro objetivo es hacer crecer el mercado japonés en forma conjunta, a medida que los nuevos participantes se familiaricen con los PTS, seguirán impulsando el crecimiento. Seguiremos impulsando la reforma reglamentaria e introduciendo nuevos servicios y características que beneficien a todos los participantes en el comercio. Recomendar a amigos Artículos recientes